한화오션은 대우조선해양이 한화그룹에 편입되면서
새로운 도약의 기회를 맞은 대표 조선주입니다.
2025년 현재, 방산 조선과 LNG선 중심 수주 호황을 누리며
국내외 투자자들의 주목을 다시 받고 있습니다.
이번 글에서는 한화오션의 기업 개요, 실적, 사업 구조,
향후 주가 흐름과 투자 전략까지 상세히 분석해 드립니다.
한화오션 기업 개요
한화오션(042660)은 2023년 대우조선해양이
한화그룹에 인수되며 새롭게 출범한 조선 전문기업입니다.
LNG선, 컨테이너선, 초대형유조선(VLCC), 군용 함정 등
고부가가치 선박 위주로 수주하며 조선업 내 차별화된 경쟁력을 확보하고 있습니다.
한화그룹의 계열사 편입 이후 방산, 에너지, 금융과의 시너지 효과도 본격화되고 있어 장기 성장성이 주목받고 있습니다.
주요 사업 구조
| 사업 부문 | 2025 기준 매출 비중 | 주요 제품 |
|---|---|---|
| 상선 | 약 65% | LNG운반선, VLCC, 컨테이너선 |
| 방산 조선 | 약 25% | 잠수함, 구축함, KDDX |
| 기타 | 10% | 서비스, 수리 |
방산 부문의 고마진 구조가 전체 수익성 향상에 기여하고 있으며, 한화시스템, 한화에어로스페이스 등 그룹 계열사와의 협업이 강화되고 있습니다.
2025년 수주 실적 및 성장 동력
한화오션은 2025년 상반기 기준, 약 110억 달러 규모의 수주 실적을 달성했습니다.
- 🔹 한국 해군 및 중동 국가 대상 잠수함 수주
- 🔹 카타르 LNG운반선 대형 계약
- 🔹 노르웨이 방산 수출 계약
수주잔고는 400억 달러 이상으로, 향후 3~4년 실적을 이미 확보한 안정적인 구조입니다.
특히 고부가가치 방산 선박은 수익률이 높고 장기 수주 계약으로 리스크 분산 효과도 기대됩니다.
한화오션 주가 흐름
한화오션 주가는 2023~2024년 합병 이슈와 흑자 전환 기대감으로 한 차례 급등한 이후, 2025년 상반기에는 다소 조정을 겪었습니다.
- 📉 저점: 22,000원 (2024.10)
- 📈 고점: 34,500원 (2025.05)
최근에는 50일 이평선을 지지하며 재상승 흐름을 보이고 있으며, 외국인 순매수세가 증가하고 있는 점이 긍정적으로 평가됩니다.
PER 11배, PBR 1.1배 수준으로 동종 업계 대비 저평가되어 있다는 분석이 우세합니다.
경쟁사와의 비교
| 항목 | 한화오션 | 현대중공업 | 삼성중공업 |
|---|---|---|---|
| 방산 조선 | O | O | X |
| LNG선 수주 | 중 | 상 | 최상 |
| 해양플랜트 | X | 상 | 최상 |
| 재무 안정성 | 보통 | 우수 | 양호 |
📌 방산 조선에 집중한 전략은 타 조선사와의 가장 큰 차별점입니다.
Q&A
Q1. 한화오션은 민간 선박보다 방산 조선이 주력인가요?
양쪽을 병행하지만, 수익성 측면에서 방산 조선 비중이 계속 높아지고 있습니다.
Q2. 배당금은 지급되나요?
재무 구조 개선 중으로 아직 배당은 없으나, 2025년 실적 턴어라운드 시 배당 가능성 검토 중입니다.
Q3. 고평가인가요?
아니요. 재무 안정성에 비해 PER·PBR 모두 낮은 수준으로 아직은 저평가 영역에 있습니다.
Q4. 리스크 요인은 무엇인가요?
정부 방산 예산 축소, 고정비 부담, 조선 인력 부족 등이 있으며 조정 시기에 유의한 분할 매수가 바람직합니다.
Q5. ESG 평가나 그린 선박 기술은 어떤가요?
한화 계열사와 공동 개발 중인 수소/암모니아 추진 기술이 있어 ESG 수요에도 대응 가능한 구조를 갖추고 있습니다.
결론: 한화오션, 방산 조선 성장주의 중심에 서다
한화오션은 LNG선과 방산 조선 중심의 고부가 사업 구조를 바탕으로 글로벌 조선업 호황과 방산 수요 확대로 안정적인 성장을 이어가고 있습니다.
한화그룹 편입 이후 안정된 재무 기반과 함께 계열사 시너지까지 더해져 장기적 시총 확장 가능성이 큽니다.
📌 지금은 변화를 기회로 삼아야 할 때. 한화오션, 앞으로가 더 기대되는 종목입니다.
