2026년 2월 초, AMD가 발표한 2025년 4분기 실적은 시장 예상치를 뛰어넘는 ‘어닝 서프라이즈’였습니다. 그런데 이상하게도, 주가는 발표 직후 6% 급락했죠. 실적이 좋은데 주가는 왜 하락했을까요? 지금부터 AMD의 실적 발표 내용을 하나씩 뜯어보고, 주가 하락의 ‘진짜 이유’를 짚어보겠습니다.
AMD 2025년 4분기 실적 요약
AMD는 4분기에 매출 67억 달러, EPS 1.22달러를 기록하며 월가 예상치(매출 65억, EPS 1.15)를 모두 상회했습니다. 특히 AI 서버 칩인 ‘MI300 시리즈’ 매출이 급증하면서 실적을 끌어올렸습니다.
| 항목 | 실적 | 전년 동기 대비 |
|---|---|---|
| 총매출 | 67억 달러 | +10% |
| 순이익 | 9억 7천만 달러 | +15% |
| 데이터센터 부문 | 23억 달러 | +38% |
| AI 칩(MI300) | 7억 6천만 달러 | 첫 분기 매출 집계 |
실적은 좋은데 주가가 하락한 이유는?
주가가 하락한 데에는 크게 3가지 이유가 있습니다:
- 1. 1분기 가이던스 실망: AMD는 2026년 1분기 매출 전망을 ‘55~60억 달러’로 제시했는데, 이는 시장 기대치보다 낮았습니다.
- 2. AI 기대 과열: MI300 시리즈의 실적은 좋았지만, 투자자들이 기대한 ‘폭발적 성장’에는 못 미쳤다는 분석이 나왔습니다.
- 3. 차익 실현 매물: 주가가 연초 대비 20% 이상 상승한 상태였기 때문에, 실적 발표 이후 차익 실현이 일어난 것으로 보입니다.
기관 반응과 애널리스트 평가
JP모건, 모건스탠리 등 주요 기관은 “장기적으론 긍정적이나, 단기적으로는 숨 고르기가 필요하다”는 입장을 밝혔습니다. 일부 애널리스트는 MI300이 엔비디아 H100에 비해 경쟁력이 떨어진다는 의견도 제시했습니다.
하지만 대부분은 "2026년 하반기부터 본격적인 반등 구간에 진입할 것"이라는 긍정적 전망을 유지 중입니다.
기술적 관점에서 본 AMD 주가 흐름
AMD 주가는 실적 발표 전까지 급등세를 보이다가, 발표 당일 시간외 거래에서 약 6% 하락했습니다. 이후에도 60~65달러 박스권에서 등락을 반복하고 있습니다.
기술적으로는 단기 과매수 구간에서 하락 조정이 이뤄진 것으로 해석할 수 있으며, 60달러 지지선이 중요한 포인트입니다.
Q&A
Q1. AMD 실적은 시장 기대를 넘었나요?
A1. 네, 매출과 EPS 모두 컨센서스를 상회했습니다.
Q2. 그런데 왜 주가가 하락했죠?
A2. 1분기 가이던스가 낮았고, 기대가 너무 높았던 점, 차익 실현 등이 복합적으로 작용했습니다.
Q3. 향후 전망은 어떤가요?
A3. 단기 조정은 불가피하지만, AI 반도체 수요가 계속 증가하면서 중장기 상승 여력은 충분합니다.
Q4. 지금 매수해도 괜찮을까요?
A4. 60달러 초반대 지지 여부를 지켜보며 분할매수 전략이 유효합니다.
Q5. 경쟁사 대비 AMD의 위치는?
A5. MI300이 처음으로 경쟁력을 인정받았지만, 여전히 엔비디아와의 기술 격차는 존재합니다.
실적보다 중요한 건 기대치
주식시장에서 실적은 기본, 기대치와의 간극이 주가를 움직입니다.
AMD는 실적은 좋았지만, ‘기대에 못 미친’ 부분이 주가에 반영된 것이죠. 하지만 본질은 강합니다. 2026년 AI 시장 확장 속에서 AMD가 어떤 반전을 보여줄지, 지금부터 지켜볼 가치가 충분합니다.
